Consideraciones sobre Envestio

Voy a relatar en esta entrada mis consideraciones sobre Envestio, así como las mi opinión sobre esta plataforma de inversión.

¿Qué es Envestio?

Envestio (nota, el enlace lleva a registro bonificado, lee toda la entrada para comprender los riesgos) es una plataforma de crowdfunding radicada en Estonia que permite invertir en proyectos de alto rendimiento.

Aunque en se web aseguran que iniciaron su actividad en 2014, su inicio real es en 2018. La diferencia de fechas parece estar en que inicialmente realizaban esta actividad de manera privada.

Según los datos de su propia web (a septiembre de 2019) tienen casi 10.000 usuarios inversores y han financiado 25M de euros.

Aspectos críticos de un mercado son la liquidez, la amplitud y la transparencia. Revisaremos cómo encajan estos aspectos en Envestio.

¿Qué ofrece Envestio?

Envestio ofrece invertir en préstamos a empresas con un rendimiento muy alto. De nuevo según su web el rendimiento histórico ha sido superior al 18,5% y en la actualidad ofrece inversiones a un tipo entre el 16% y el 17,5% anual a 6-9 meses.

Los proyectos que se publican pertenecen a los ámbitos de:

  • Criptomonedas.
  • Inversión inmobiliaria.
  • Energía.
  • Industria, producción de bienes y comercio
  • Otros.

En Envestio se pueden encontrar dos tipos de préstamos:

  • Deuda asegurada (secured debt en su web). Deuda asegurada me parece la mejor traducción. Este es un tipo de préstamo en el que la empresa que recibe el préstamo ha puesto algún tipo de garantía, ya sea personal, hipotecaria o de cualquier tipo. Envestio está procurando que todos los préstamos sean de este tipo.
  • Deuda subordinada. Esta deuda no tiene ningún tipo de garantía adicional en caso de impago. En ese caso, habría que proceder judicialmente contra el prestatario para conseguir la devolución de la cantidad prestada.

En caso de impago del capital, para los préstamos asegurados, el mecanismo que tiene establecido Envestio es:

  • Da 5 días desde la fecha de pago para que se realice.
  • Si no se realiza, inicia proceso para ejecutar la garantía con un bufete de Estonia. Ese mismo día, paga a los inversores el 80% del capital (habría que ver la capacidad de Envestio para hacer esto si se le acumularan varios impagos).
  • Para el otro 20% da dos alterantivas.
    • Cobrar de inmediato la mitad y olvidarnos del resto.
    • Esperar a que toda la deuda sea satisfecha y cobrar ese 20% entero.

En todos los préstamos se puede invertir desde 1 euro.

Liquidez

A día de hoy, la liquidez de Envestio es baja en comparación con otras plataformas de crowdlending y crowdfunding. La principal razón por la que no existe esta liquidez es porque Envestio no tiene un mercado secundario en el que poder vender los préstamos, por lo que inicialmente, nos tocará esperar al vencimiento del préstamo para volver a disponer del dinero.

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Fuente imagen: www.pixbay.com

No obstante, Envestio ha diseñado un mecanismo que permitiría hacer líquidos los préstamos. Este mecanismo consiste en una garantía de recompra en cualquier momento antes del vencimiento. Sin embargo, esta característica tiene una trampa. Si queremos hacer uso de ello, Envestio nos penalizará con un 5% de comisión sobre el importe a recomprar, lo que salvo situación muy acuciante no lo hace recomendable.

Amplitud de mercado

En un mercado de crowdfunding interesa que existan suficientes alternativas de inversión que nos permitan generar una cartera diversificada. Mucho más cuando es una inversión de cierto riesgo. En este momento se ofrecen para financiar 4 préstamos diferentes por un total de 2.35 M. Es una cantidad suficientemente alta para cubrir una demanda moderada, pero la escasez de oportunidades hace que sea complicado diversificar.

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(Fuente imagen www.verdecora.es)

¿Esto es un problema? No tiene porqué serlo. Uno de los principios de Envestio es que revisan de manera detallada todas las oportunidades que les llegan, y seleccionan muy pocas basadas en criterios de viabilidad. Aún así, es importante tenerlo en cuenta a la hora de decidir cuánto invertir.

Como un tema adicional, se observa cierta recurrencia de proyectos de inversión. Así existen proyectos de inversión grandes que son sacados en diversos paquetes de manera recurrente. Nuevamente, ¿es un problema? No tiene porqué serlo de nuevo si se está dividiendo un proyecto en distintos tramos para facilitar la inversión. Sí podría serlo si se están pagando los préstamos con un nuevo préstamo.

Transparencia

Fuente imagen www.teder.org

Un aspecto crítico de un mercado es la transparencia. En este aspecto, creo que Envestio no es lo suficientemente transparente (al menos aún). Existe cierta información que sería muy útil y no está disponible. Al menos:

  • Información de los préstamos que ya se completaron y (supuestamente) se pagaron. ¿Se pagaron a tiempo? ¿Hubo retrasos? ¿Cuánto? Si hay empresas que sacan recurrentemente proyectos, sería muy conveniente tener información de experiencias pasadas.
  • Préstamos en curso (en los que no estés invertido). Lo mismo, no he encontrado la forma de saber si se encuentran al corriente de pagos. Esta es la información que se da sobre proyectos en curso o finalizados en los que no estás invertido:
  • Estructura de los préstamos en curso. ¿Cuántos inversores hay detrás? ¿Cómo está dividido? ¿Cuánto ha recomprado Envestio? Como se puede ver en la imagen anterior, se sabe cuántos inversores hay, pero no cómo están distribuidas las inversiones.

Tomados todos aspectos en consideración conjuntamente, para mi no existe transparencia suficiente.

Sobre el autoinvest

En las plataformas de crowdlending la posibilidad de autoinvertir es muy importante, ya que hace que podamos invertir sin perder oportunidades.

El autoinvest de Envestio, tiene a mi modo de ver un gran inconveniente que puede limitar su uso, y es que tiene un importe mínimo a invertir por proyecto de 100 €.

Adicionalmente, el autoinvest, no te permite ver antes los proyectos que compras, algo que creo que en este tipo de mercado con proyectos muy particulares, hay que tomar en consideración.

Mis consideraciones

Después de haber probado la plataforma yo mismo, y haber leído sobre ello, mi conclusión es que es una plataforma de inversión con riesgo alto (aunque históricamente ha obtenido buenos rendimientos, ver por ejemplo esta cartera https://todocrowdlending.com/cartera/.

Tomando todos estos aspectos en consideración, mi decisión es invertir una pequeña parte de mi capital en esta plataforma. Pero una parte muuuuy pequeña. Si mi objetivo a corto plazo es establecer un entorno al 5% de mi cartera en este tipo de productos, en Envestio no preveo dedicar mucho más de un 5-10%, ya que:

  • El tipo de negocio que se promueve no me da la suficiente garantía (inversión en infraestuctura para minado de criptomonedas) o creo que lo puedo obtener por otras plataformas especializadas (inversión inmobiliaria).
  • Es un mercado aún con pocos usuarios.
  • La cantidad de préstamos que se pueden ofrecer si se desea hacer un proceso de verificación fiable es bajo.
  • No existe un mercado secundario para ofrecer liquidez.
  • El autoinvest no se ajusta a mis necesidades y supone tener que hacerle un seguimiento importante.

¡Cualquier consideración en comentarios es bienvenida! Si deseas probar la plataforma lo puedes hacer a través de este enlace y obtener una bonificación.

Inversión en crowdlending y riesgos

Como indiqué en mi entrada anterior, parte de mi cartera se encuentra en crowdlending. Aquí revisamos sus riesgos.

Invertir en crowdlending implica una serie de riesgos a considerar y mitigar antes de invertir y durante el proceso de inversión. En esta entrada voy a contar en qué se basa el proceso, relatando en otra entrada mi experiencia de inversión. Muchos de los ejemplos y explicaciones, los daré basados en mintos, que a día de hoy es una de las plataformas más extendidas.

Antes de detallar los riesgos es importante conocer qué es el crowdlending. El crowdlending consiste en participar de manera (normalmente) minoritaria en préstamos ofrecidos sobre todo a particulares y pequeñas empresas.

Intervinientes

  • El prestatario, que es la persona o empresa que recibe el préstamo. Este préstamo en ocasiones puede tener una garantía adicional. Así, por ejemplo, en un préstamo para la compra de un coche, el coche puede ser una garantía que cubra el pago del préstamo.
  • El originador. Éste es el que tiene la primera relación con el prestatario, recibe su petición, la evalúa y decide darle el préstamo o no. Si lo decide, pude mover el préstamos a una plataforma, donde muchos inversores se harán cargo de una parte del préstamo. En general las plataformas exigen a los orginadores que mantengan un porcentaje del préstamo en su poder. De este modo, se asegura que el originador del préstamo está alineado con los intereses de los inversores finales. Además, el orginador del préstamo, ofrecerá normalmente el préstamo en la plataforma con unas condiciones de interés algo menores a lo acordado con el cliente. De este modo, obtiene un ingreso adicional para pagar sus costes y como veremos más adelante cubrir riesgos.
  • La plataforma es la que se encarga mediante sus herramientas, de recibir las solicitudes de originadores e inversores y hacerlas cruzar.
  • El inversor final que somos nosotros.

Los riesgos que se presentan tienen algunas diferencias respecto a las inversiones tradicionales en fondos, acciones, depósitos bancarios etc. Estos riesgos se pueden diferenciar en los siguientes aspectos:

Riesgo de impago del prestatario

Riesgo de impago del prestatario. Del modo que funciona esta inversión, nosotros como inversores somos los dueños de una parte del préstamo, y si el prestatario no paga, el inversor no cobra. Este aspecto debe ser tomado en especial consideración, ya que como inversores no conocemos a la persona a la que hemos hecho el préstamo ni tenemos ninguna garantía sobre su solvencia.

Este riesgo puede ser limitado seleccionando de manera cuidadosa tanto la plataforma de inversión como el tipo de préstamos que seleccionamos. Casi todas las plataformas ofrecen préstamos con “buyback” o garantía de recompra en castellano. Estos préstamos tienen la característica de que el originador del préstamos o la plataforma se comprometen a recomprar el préstamo si el prestatario no paga. Generalmente, esta garantía de pago se establece un cierto número de días posterior al vencimiento del préstamo, de cara a dar tiempo que cualquier situación anómala puntual sea resuelta.

Tomando como ejemplo Mintos, en sus préstamos con garantía, se recomprarán si permanecen en impago por un periodo de 60 días. Dependiendo de la plataforma la garantía de recompra puede tener distintas características, así puede aplicar que pague intereses desde el primer día del impago o que en el periodo del impago no genere intereses. En general, este riesgo puede ser gestionado con bastante facilidad si se conoce como opera la plataforma con la que se vaya a trabajar.

Riesgo de quiebra del originador

Riesgo de quiebra del originador. Este riesgo viene dado porque el originador es el que tiene la relación con el prestatario, y además en muchas ocasiones es el que ofrece la garantía de recompra. Si el originador quiebra, toda nuestra inversión y la garantía pueden no ejecutarse. Es por ello, que las plataformas, hacen (o deben hacer) un proceso detallado de selección de originadores con los que van a trabajar. Ello va en su propio interés, ya que si se produjera una quiebra en un originador y los inversores no recuperan su inversión, va en detrimento de la imagen y prestigio de la plataforma. Las plataformas habituales, hacen controles sobre los originadores con los que trabajan. Por ejemplo, mintos detalla en esta página cómo lo hacen.

La forma de minimizar este riesgo es diversificar las inversiones (si la plataforma te lo permite) entre el mayor número de originadores posible, y asegurar que son originadores de la mayor calidad. Siguiendo con el ejemplo de mintos, en la actualidad existen 66 originadores diferentes, que mantienen en general una inversión de entre el 5 y el 20% de los préstamos que proporcionan.

Adicionalmente, y de cara a valorar la calidad de los originadores, algunas plataformas ofrecen un rating de los mismos. Estos ratings están basados en  el propio análisis de la plataforma, por lo que tampoco son una ciencia exacta. En internet, existen usuarios y plataformas que hacen sus propios análisis de los originadores:

Uno muy popular es el realizado por explorerp2p que se basa en las características financieras de cada uno de ellos.

Otro es éste que se basa en el anterior y además lo enriquece con alguna característica interesante a considerar como el que paguen intereses en caso de retraso en el pago y el “periodo de gracia”, que consiste en unos días que el originador se reserva para asegurar que los pagos se realizan sin que se paguen intereses; está pensado especialmente para asegurar que pagos internacionales son procesados sin incurrir en penalizaciones adicionales.

Otros riesgos

Riesgo de quiebra de la plataforma. La razón de este riesgo es que al realizar todo el proceso a través de una plataforma, puede suponer problemas para conseguir obtener los cobros en caso de quiebra. Según opere la plataforma, este riesgo es mayor o menor. En general, en la mayoría de los casos, para cada préstamo se genera un contrato entre el originador y el inversor. En ese caso, el riesgo se minimiza, pero seguiría estando el problema de recibir los pagos. Es por ello que es importante tratar de operar con plataformas que tengan ya un recorrido y esté certificado su correcto funcionamiento.

Una forma de mitigar este riesgo es tratar de diversificar la inversión entre varias plataformas. En castellano, Inversor Millenial ha explicado su experiencia y elaborado un pequeño ranking interesante de plataformas.

Un posible riesgo adicional a tener en consideración es la existencia de un fraude en cierto modo masivo, especialmente relevante si se produce a nivel originador o plataforma con el propósito de obtener los recursos de los clientes mediante falsos préstamos.

Como conclusión, la inversión en crowdlending, presenta unos riesgos que hay que ser capaces de asumir y tratar de mitigar en nuestras inversiones. Teniendo todo eso en consideración, los rendimientos obtenidos pueden ser interesantes y los riesgos asumibles.